Guitarras y aranceles: incluso Fender podría tener serios problemas según Moody's

Siempre nos lo cuentan los marcas y distribuidores: cuando se trata de costes de fabricación, hasta un tornillo menos en el golpeador es una reducción significativa, de donde conseguir un margen. Un tornillo es barato, pero miles de ellos sí suponen una cifra a tener en cuenta. Sabiendo que ellos piensan en estos términos, podemos imaginarnos el disgusto que llevarán desde que Trump anunció "aranceles del 25% a las importaciones procedentes de México y Canadá y subir al 20% las de China".

Y el festival no para de dar más sorpresas, hace 45 minutos leemos el titular "Trump eleva al 50% los aranceles al acero y al aluminio a Canadá y amenaza con "parar" su industria del automóvil", algo que ha anunciado como "venganza" al gravamen del 25% que Ontario ha puesto a toda la electricidad que entra desde EEUU. También China ha aumentado aranceles como reacción, dando como resultado una situación económica muy agitada.

El mercado de la guitarra, que se apoya enormemente en el gigante asiático, Mexico y otros países (pero con marcas a menudo basadas en EEUU), va a encontrarse, con toda probabilidad, con desafíos que afrontar. Moody's, la agencia estadounidense dedicada a medir el riesgo que supone invertir en determinadas empresas, ha hecho recientemente una valoración del futuro que le espera a Fender, siendo más bien pesimistas.

Ni mucho menos han mencionado bancarrotas ni nada por el estilo — aunque torres más altas han caído; no sería la primera vez que se menciona esa palabra en nuestro portal — pero sí que han expresado, con el lenguaje tan técnico que les caracteriza, un «apalancamiento financiero muy alto y una liquidez en deterioro» para la empresa en 2025, causado por un «entorno operativo desafiante».

Como resultado, han degrado a Fender una categoría en la escala que emplean para calificar el riesgo de inversión de cada empresa. Estaba en B2 y ahora estará en B3, correspondiente a: Carece de las características de una inversión deseable: Los títulos que reciben esta calificación tienen una calidad de crédito pobre. Están sujetos a especulaciones y "alto riesgo crediticio". No reúne las cualidades deseables para un instrumentos de inversión. Limitada seguridad en el cumplimiento del pago de intereses y capital en el largo plazo. 

La verdad, no entendemos demasiado de economía, pero entendemos que bueno, no es. Pero para poner una referencia, cuando a Gibson se le declaró la bancarrota, estaban en la categoría Caa3, tres niveles por debajo. Os dejamos la escala para que os hagáis a la idea.

Hay que tener en cuenta que Fender fabrica en México y también en China, además de Indonesia (y obviamente dentro de EEUU en sus modelos más caros), pero aún se complica más la cosa; ya que el origen de las partes individuales (por ejemplo, una Mexicana con alguna pieza china) también puede importar en el cómputo, tal como se explica en este detallado vídeo de Alamo Music Center. 

 Es de suponer que, si como decíamos al principio, un simple tornillo cambia las cuentas, esto también tiene que hacerlo, y mucho. No hablamos de ponernos apocalítpicos, claro está, pero que habrá alguna consecuencia en precios o en las cualidades de los productos en sí, es algo que cabría esperar, y no solo en Fender. El informe de Moody's detalla sobre este tema, subrayando que  los más afectados van a ser los modelos de principiante y sector medio de precios:

Creemos que hay pocas posibilidades de trasladar la fabricación de guitarras Fender Squier y Fender México a Estados Unidos a corto plazo. Las plantas de fabricación están especializadas en modelos específicos y las inversiones se realizan en función del lanzamiento de nuevos productos y de los ciclos de producción. Para trasladar la producción sería necesario realizar modificaciones importantes en las instalaciones y cadenas de suministro existentes, lo que conllevaría un aumento de los costes de fabricación y requeriría inversiones adicionales.
 

Con opciones limitadas para mitigar rápidamente los costes, se espera que los aranceles afecten significativamente a las ganancias, particularmente en los segmentos de entrada y de nivel medio del mercado, donde la competencia es intensa y la capacidad de trasladar los costes a los consumidores está limitada en un mercado ya de por sí caro.

¿Afectará sobretodo al mercado estadounidense, o los costes serán repartidos entre los clientes de todo el planeta para amortiguar la subida de precios? Habrá que ver cuales serán, en el futuro próximo, las decisiones tomadas por Fender y otras marcas para estabilizar su rumbo, y en qué nos afectarán a los consumidores.

Más información | Moody's