Hombre, practicando canciones aprenderás para esa canción. Con ejercicios aprendes algo más general que te ayudará luego en la gran mayoría.
A nivel de efectividad, los ejercicios te darán más (a no ser que sea una canción en la que se junten muchas técnicas), lo que pasa es que siempre se dice que se practiquen canciones ya que practicar técnicas es pesado y tedioso y acaba desmotivando.
#3 muy cierto aunque también me llega a pasar que cuando practicas muchisimo una canción y no sale y no sale, y ya por fin sale bien!, la has escuchado tantas veces que ya no te suena tan bonito como la primera vez que la escuchaste, pero cuando te salen rápido te sientes como niño con juguete nuevo porque te suena muy bien. A mi eso me pasa a veces, pero veo que con el tiempo voy progresando y salen con más facilidad.
#2 Eso es buen método para tomarlo en cuenta.